机构预测7月PPI跌幅5有必要货币政策支持实体经济摇床

机构预测7月PPI跌幅5% 有必要货币政策支持实体经济

在国际大宗商品暴跌冲击下，同比降幅一度缩小的工业生产者价格指数(PPI)自6月开始再次下探。多家机构预测，7月PPI同比负增长5%左右，跌幅较6月扩大约0.2个百分点，并创下2010年以来最大降幅，连续41个月负增长。机构认为，稳增长仍然是第一位的，工业生产领域持续价格紧缩已经影响了当前实体经济的发展，未来货币政策有必要给予针对性的支持。近期，国际油价、国际铜价先后创下近7年新低；钢材价格更是创下近20年新低，受此影响，我国PPI同比降幅自6月起再次扩大。机构普遍预测，这种势头在7月仍将持续。中金公司发布的预测报告称，受能源价格和全球大宗商品价格大幅下挫拖累，预计7月PPI同比增速为-5%。交通银行首席经济学家连平表示，对流通领域主要生产资料价格进行初步测算，7月上旬和中旬50种重要生产资料市场价格中31种下降、16种基本持平、只有3种上涨，下降的种类增多、幅度加大。预计7月9大类生产资料价格中除了农产品(16.30,-0.13,-0.79%)以外全部下降。此外，7月PPI翘尾因素-2.08%，比上月小幅回升0.09%。综合判断，7月PPI同比增幅可能在-4.8%到-5.3%之间，取中值为-5%左右。PPI跌幅扩大主要有两大原因，一是内需不足，二是大宗商品及原油价格下跌带来的输入性通缩。更严峻的是，PPI的加速下跌态势在未来几个月仍可能延续。中国社科院工经所工业运行室主任原磊表示，上半年工业品价格继续深幅下跌，其中上游、中游工业品(采掘业与原材料工业)价格下行压力明显大于下游(加工制造业)，其主要原因主要包括以下方面：美国金融危机和欧洲债务危机冲击之后，全球主要经济体需求下滑，导致以铜、铝等有代表的国际大宗商品价格呈持续下降之势；全球地缘政治关系紧张、国际能源供需结构变化导致近期国际原油价格大跌，并进一步带动其他大宗商品价格下跌；美联储加息周期预期增强，推动美元强势升值，加剧了以美元计价的大宗商品价格下跌；国内总需求尤其是投资需求下降，减少了对投资品的需求；国内部分行业出现了产能过剩，企业存货上升，去库存化的压力迫使它们不得不采取降价策略。考虑到上述因素互相叠加共同推动工业品价格下行，这些影响可能在未来持续较长时间。在当前这一经济趋稳但基础不牢的时点，PPI持续负增长对制造业乃至整体经济都带来了不利影响。上海证券首席宏观分析师胡月晓说，6月以来，前期纷纷回升的国内外大宗商品价格普遍企稳后回落，加剧了我国工业品价格延续弱势的压力，以及工业企业效益分化的格局，这也是我们一直认为低通胀预期难以消除的原因。宏观经济景气先行指数2013年后一直在100以下运行，表明需求萎靡的格局还未改变，工业品价格惯性下滑的态势还将延续，部分产品价格恶化趋势并没扭转。尽管消费物价指数(CPI)仍在正数区间，猪肉价格上涨也会推动CPI在未来几个月温和回升，但低通胀压力仍难消除。汇丰银行宏观分析师马晓萍对《经济参考报》记者表示，今年以来，国内总需求持续弱势，投资、消费增速放缓。二季度经济数据显示需求面出现部分回暖信号，但PPI在连续40个月停留在负数区间后，6月降幅进一步扩大。外围大宗商品价格的新一轮下跌预示着中国下半年PPI走势仍保持相对弱势。因而，未来政策层面的着眼点应为提振总需求，建议进一步降息降准，同时扩大财政支出。“当前没有担忧通货膨胀的理由。”银河证券首席经济学家潘向东认为，近期猪肉价格的上涨会影响到下半年，特别是明年的CPI增速，但是猪肉价格的短期上涨源自过去几年来价格一直受到抑制，完全可以通过短期增加供给来平抑，例如增加猪肉的短期进口。目前由于经济相对低迷，物价上涨动能明显不足，PPI已经出现了40个月的负增长，稳增长仍然是第一位的。

来源：经济参考报

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